Sistem Informasi Asuransi dan Keuangan : Analisis Jurnal

ANALISIS JURNAL

Judul            : A network analysis of the Italian overnight money market

Penulis         : Giulia Iori, Giulia De Masi, Ovidiu Vasile Precup,
Giampaolo Gabbi, Guido Caldarelli

Jurnal          : Journal of Economic Dynamics and Control (2007).

          Dalam makalah ini kami menyajikan analisis pasar antar bank Eropa pinjaman semalam  (Call Money) yang timbul dari kebutuhan likuiditas yang dikenakan oleh Bank Sentral Eropa (ECB). Untuk mencegah guncangan likuiditas, 1 ECB mensyaratkan bahwa cadangan dari setiap bank yang beroperasi di zona Euro, yang disimpan dengan sentral nasional masing-masing bank (NCB). Cadangan dihitung, sekali per bulan, sebagai proporsi (2%) dari total simpanan dan utang yang dimiliki oleh bank. Masa pemeliharaan satu bulan berjalan dari tanggal 24 bulan untuk 23 bulan berikutnya (selanjutnya dinyatakan sebagai akhir bulan (EOM) hari).

          Bank pertukaran likuiditas satu sama lain dalam rangka untuk memenuhi persyaratan cadangan sementara meminimalkan biaya implisit terkait dengan kendala regulasi. Himpunan pinjaman internal dan utang memiliki struktur yang dapat digambarkan secara alami dengan cara jaringan, yang merupakan sistem yang terdiri dari simpul (bank) dihubungkan oleh satu atau lebih ujung berorientasi (utang / pinjaman). Karakteristik agregat dari himpunan transaksi keseluruhan sehingga dapat dipelajari dari segi sifat statistik dan topologi jaringan ini. Hal ini memungkinkan kita untuk menggunakan mapan metodologi untuk menilai stabilitas, self-organisasi dan redundansi dari berbagai hubungan antara bank serta ketahanan keseluruhan dari sistem keuangan terhadap guncangan eksternal.

          Jurnal ini berfokus pada analisis jaringan kematangan semalam di Pasar Simpanan Antar Bank (e-MID). Pasar ini adalah unik di daerah Euro dalam menjadi berbasis layar dan elektronik sepenuhnya (di luar Italia antarbank perdagangan sebagian besar bilateral atau dilakukan melalui broker suara). Sementara bank-bank masih dapat memilih counterparty trading mereka, informasi tentang harga dan perdagangan dibuat publik. Data set yang ada pada ju terdiri dari bank yang beroperasi di pasar Italia yang kami memiliki catatan lengkap transaksi. Untuk setiap hari perdagangan dihitung jaringan utang dan pinjaman. Jurnal ini menyelidiki perbedaan dalam kegiatan bank yang berbeda ukuran dan evolusi struktur konektivitas mereka selama bertahun-tahun dan selama masa pemeliharaan. Tujuan utama adalah untuk memahami implikasi potensial dari pengaturan kelembagaan saat ini pada stabilitas sistem perbankan dan untuk menilai efisiensi pasar antar bank.

          Setelah dijelajahi jaringan interkoneksi antar bank di pasar semalam Italia dan dengan menerapkan beberapa metrik berasal dari ilmu komputer dan fisika, menemukan sejumlah karakteristik mikro. Kami menemukan pola yang jelas dari perubahan struktural selama bertahun-tahun dan selama periode pemeliharaan dengan tingkat jaringan meningkat dan penurunan kekuatan dekat dengan hari EOM. Jaringan perbankan cukup acak, pinjaman preferensial terbatas dan uang mengalir langsung dari pemberi pinjaman kepada peminjam tanpa perantara. Bank tampaknya tidak menemukan peluang keuntungan jangka pendek dengan meminjam dari beberapa dan pinjaman kepada orang lain pada hari yang sama. Semua pengamatan ini menunjukkan bahwa struktur pasar antar bank yang diselenggarakan relatif efisien.

Sistem perbankan sangat heterogen dengan bank-bank besar meminjam dari sejumlah besar kreditur kecil. Hal itu ditunjukkan dalam model pasar buatan, bahwa ketika bank dalam konektivitas tinggi heterogen meningkatkan risiko penularan dan kegagalan sistemik. Pengaturan kelembagaan saat ini mendorong bank menuju konfigurasi bahkan lebih terhubung sebagai pendekatan tanggal EOM, dan dengan berbuat demikian dapat meningkatkan potensi risiko sistemik. Implikasi kebijakan dari pekerjaan ini akan mendorong desain sebuah mekanisme untuk persyaratan cadangan yang tidak memaksa bank untuk secara bersamaan memenuhi cadangan rata-rata mereka. Misalnya tanggal EOM tunggal bisa diganti dengan empat tanggal bulanan, satu minggu terpisah (pencocokan pola lelang mingguan ECB). Bank-bank sentral nasional (NCB) harus mengidentifikasi mekanisme alokasi yang tepat sehingga setiap slot akan memiliki bank dengan kebutuhan likuiditas yang sama. Penyelesaian tanggal juga harus dipilih dengan cermat sehingga mereka tidak bertepatan dengan periode arus kas kendala (seperti upah atau pembayaran pajak).